市场调整或将迎来转机，11月有望重现22年走势

在10月市场结束后，11月可能成为沪指重回上涨趋势的关键时期。随着年底的临近，市场的做多情绪通常会减弱，机构的年末调仓行为会增加，导致市场多空分歧加大，难以形成统一的上涨力量。经历数月的调整，A股多板块普遍出现了显著回撤。今年上半年，市场成交额保持在3万亿元以上，而近三个月则缩水近一半，交易活跃度明显下降。

在这样的背景下，三大股指已经充分消化了上半年的获利抛压，预计11月可能出现更多机会而非风险。投资者应提前做好准备，2022年的行情或重现，原因主要有两个。

第一，外围市场的影响。美股科技巨头的业绩超出预期，带动了国内科技板块情绪的回升。近期，多家美股科技巨头的财报显示营收和未来展望大幅超出预期，推动了市场对科技股的乐观情绪，特别是在半导体和人工智能领域，可能迎来反弹。同时，经过持续的下跌，市场的主动抛压显著减少，技术指标显示超卖状态，短期内即使沪指和创业板出现轻微下跌，但积蓄的多头力量正在逐渐增强。 球友会

第二，基金业绩的分化加剧。截止10月，市场表现出明显的两极分化，多只红利主题基金今年收益率超过10%，然而大部分主动权益类基金则亏损接近20%。这表明下半年市场仍将维持结构性行情，高股息红利板块持续抗跌，而题材和成长类股票下跌严重，全面上涨的可能性很小。此外，银行板块频繁波动，加大了不同持仓基金的盈利差距，但值得注意的是，这轮下跌的主要原因在于科技板块估值过高造成的获利回吐，整体市场基本面并没有实质性变化。

展望未来，如果沪指和创业板能够稳住阶段性底部，市场在各类利空消息释放后，可能会迎来多头反攻。从资金动向来看，许多公募基金机构已经开始集中投资红利类产品。若市场风格切换，银行等高股息板块或会迎来获利回吐，部分超跌的科技成长股则可能重新吸引资金。

综合技术和市场消息来看，目前空头的下跌动力已快速减弱，短期内三大股指很有可能出现显著上升局面。回顾2022年，经历深度调整后，于6月出现强劲的反弹，当前的市场环境和当时高度相似，A股有望再现类似的走势，实现中级反弹行情。 球友会